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1/6.最新數據顯示，全球車廠市值格局迎來重大調整，截至 2025 年 12 月 31 日收盤，特斯拉、豐田、小米、比亞迪包辦前四席位，其中小米以 1314.9 億美元市值超越比亞迪的 1302.3 億美元，躍居全球第三，成為首個躋身全球前三的中國新勢力車廠。這一變化標誌著資本對中國智慧電動轉型的深度認可，也反映出產業競爭邏輯的深刻變化。小米汽車 2025 年表現強勢，全年交車量超 41 萬輛，12 月單月突破 5 萬輛，較去年同期增加 110%，第三季首次實現單季獲利，營利達人民幣 7 億元，其「人車家全生態」策略獲得資本青睞，生態溢價能力被視為估值核心支撐。比亞迪則以銷量證明市場統治力，去年累計銷量 460.2 萬輛，純電動車型銷售 225.67 萬輛，超越特斯拉登頂全球第一，但受價格戰與產能擴張影響，市值被小米反超，反映資本市場對「製造派」與「科技派」的差異化定價邏輯。
1/6.通過美國審查 中國黑芝麻華山A2000晶片獲准在全球銷售中國智駕晶片企業黑芝麻智能4日宣布，其高性能全場景智能駕駛晶片「華山A2000」，已順利通過美國商務部和審查。
中國智駕晶片企業黑芝麻智能4日宣布，其高性能全場景智能駕駛晶片「華山A2000」，已順利通過美國商務部和國防部的相關審查，獲准在全球範圍內銷售與應用。經過近一年的技術澄清與溝通，最終成功通過審批，黑芝麻智能也成為中國國內「唯一」通過此類審查的企業。IT之家報導，通過審查標誌著A2000晶片正式進入規模化應用階段，將為高階智能駕駛的商業化落地提供核心算力支持。
12/31.隨電動化時代來臨，PHEV插電式混合動力長期被宣傳是過渡時期完美方案，能以純電行駛滿足日常短途通勤，又兼顧燃油車的高續航，但《消費者報告》年度調查指出，PHEV 的故障率比純燃油車高出約 80% 之多。
所謂 PHEV 插電式混合動力，同時擁有引擎、電動馬達與電池組，相較於 Hybrid 動力具備更長的純電行駛里程，不過需要充電，目前市面上普遍純電續航都有近 100 公里，能滿足日常通勤，長途行駛則消耗燃油，補充能源快速。
1/2.A股港股比亞迪蟬聯銷售王！2025年中國新能源車市成績揭曉：零跑、小鵬翻倍領跑創史高 蔚來強彈;2026 年新年伊始，中國主要新能源車廠1日陸續公佈2025年12月及全年銷售數據，表現依然亮點紛呈。零跑車以翻倍成長領先新勢力，蔚來汽車下半年強勢復甦，比亞迪穩居龍頭地位，產業格局加速重塑。
比亞迪繼續保持市場主導地位，上月銷量達42萬輛，雖年減18%，但全年累計銷突破460萬輛年成長7.73%，純電動車表現亮眼全年銷售225.7萬輛年增27.86%。海外市場貢獻顯著，12月出口新能源車13.3 萬輛，全球化續深化。
吉利汽車同樣超額完成年度目標，2025年總銷量突破302萬輛，新能源汽車銷量達169 萬輛，創歷史新高，該公司還宣布2026年目標為總銷量 345 萬輛，其中新能源目標222萬輛，成長預期顯著高於業界平均。
至於造車新勢力表現則分化加劇，零跑、小鵬翻倍成長，蔚來有所復甦。
零跑汽車成為2025年最大黑馬，上月交付6.04萬輛，年增42%，全年59.66萬輛，年增率103%，不僅拿下新勢力銷售冠軍，更創下業界年銷售新紀錄。零跑董事長朱江明表示，B10、B01 等新車型上市即熱銷，加上全球化策略推進 (涵蓋 35 國、超1800家網點)，推動銷售爆發式成長。他進一步提出 2026 年衝擊百萬銷售的目標，計畫推出A系列和D系列新品。
蔚來 2025 年下半年實現強勢反彈，上月交車量達 4.81 萬輛，創單月史新高，年增54.6%，全年累計交付 32.6 萬輛，年增 46.9%，其中高階車型 ES8 單月交付 2.23 萬輛，佔比近七成，高毛利產品協助獲利改善。蔚來董事長李斌透露，ES8 在手訂單充足，預計對沖 2026 年第一季業績壓力。值得關注的是，蔚來旗下樂道、螢火蟲品牌上月分別交付 9154 輛和 7084 輛，多品牌綜效逐步顯現。
理想汽車 2025 全年交付40.63 萬輛，年減 18.8%，未恢復至巔峰水準，純電戰略轉型遇阻成為主因，SUVi6/i8 累計訂單雖破 10 萬輛，但電池供應限制產能爬坡。目前 i6 已啟動雙供應商模式，預計 2026 年月產能提至 2 萬輛。海外市場成新突破口，L9/L7/L6 已登陸中亞、非洲等地，試圖緩和在中國國內的競爭壓力。
小鵬則以高成長突圍，2025 年交付 42.94 萬輛，年增 125.9%，上月交車 3.75 萬輛，年增 2%，但 2025 年第四季表現略遜於預期。為尋求新增長點，小鵬宣布 2026 年推出七款「一車雙能」增程車型，並加速技術迭代，第二代 VLA 車型將於第一季推送。此外，X9 車型 12 月交付 5424 輛，創單月新高，海外市場交付量較去年同期成長 96%，全球化成效初顯。
中國全國乘聯會秘書長崔東樹先前對 2025 年的「前低中高後平」預判得到驗證。2025年車市在多重壓力下仍保韌性，而政策端續釋放利多。
中國發改委、財政部本周發布《關於 2026 年實施大規模設備更新及消費品以舊換新政策的通知》，明確延續汽車消費支持措施。一位中國新勢力大廠高層表示：「政策穩定性為產業注入強心針，2026 年市場競爭將更趨理性。」
隨著鴻蒙智行 (年交付 58.9 萬輛)、小米 (12 月交付破 5 萬輛)、嵐圖 (2025 年交付 15 萬輛) 等業者持續成長，新能源車市多元化競爭格局將進一步鞏固。產業洗牌加速下，科技創新與全球化能力將成為中國車廠突圍的關鍵。
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12/18.美股從電池到變壓器 美國AI基建正深度依賴中國供應鏈;在全球AI建設熱潮的推動下，對電力消耗巨大的數據中心正急切尋找替代不堪重負的傳統電網解決方案，導致中國電池、變壓器等關鍵設備製造商股價今年來大幅飆升。
《金融時報》:由於全球需求推動，中國電池巨頭寧德時代和儲能系統供應商陽光電源 300274-CN 獲利顯著增長，兩家公司股價今年來分別大漲45%和130%，反映出市場對 AI電力設備搶購熱潮。國際能源總署預測，到2030年，全球數據中心的電力消耗將達到945太瓦時，遠高於去年的約415太瓦時，這促使建設方轉向獨立運作的微電網和電池組。美國銀行全球研究部指出，中國事實上正在為美國和世界其他地區的 AI 基礎設施提供核心動力。
儘管美國已加徵關稅，但出口銷售仍是中國企業的主要獲利來源，因為海外市場利潤率，例如儲能係統，可達本地銷售的3到5倍，變壓器出口歐美的毛利率甚至高達40%~50%。數據顯示，中國企業寧願自行承擔關稅，也要維持出口。
官方數據強調了這種結構性依賴：今年前9月，美國60%鋰離子電池進口來自中國，總額高達150 億美元，相較2020年增長兩倍多。分析，中國製造商擁有結構性優勢，尤其在更安全、長壽命的磷酸鋰鐵電池生產方面處於全球領先地位，且在價格和交貨速度上具備巨大優勢—從其他國家購買變壓器可能需要兩到三年。
這種對中國供應鏈的廣泛依賴，即使在美國智庫警告供應鏈風險的背景下，仍然持續增長。展望未來，美國政府計劃在明年將中國電池的關稅大幅提高至48.4%，這預計將是市場即將面臨的重大挑戰，促使部分企業提前在美國進行設備安裝以應對政策變化。
12/16.国内第三家！小鹏拿下L3自动驾驶路测牌照，与特斯拉FSD较量升级;小鹏汽车已启动常态化的L3道路测试。何小鹏此前表示，公司技术储备与演进目标已直指L4级自动驾驶，计划在2026年推出量产的软硬件都达到L4级自动驾驶水平的车型。随着智能驾驶商业化加速，小鹏与特斯拉在自动驾驶领域的直接较量将更加激烈。
12/15.中國自動駕駛產業迎分水嶺：L3級車型獲准:中國工業和信息化部周一（15 日）正式公佈了首批 L3 級有條件自動駕駛車型准入許可。此次獲准入的車型分別來自長安汽車和北汽極狐兩家汽車企業，象徵著中國 L3 級自動駕駛正式跨越測試階段，進入指定區域上路試點的新階段。
據工信部的公告，兩家企業向工業和信息化部提交了搭載 L3 級有條件自動駕駛功能的智能網聯汽車產品准入申請。相關部門嚴格按照規範和流程，開展了初審、擇優、測試與安全評估工作，兩家汽車企業已按要求完成並通過了產品測試。
首批獲准入的車型詳情如下：
一是長安牌 SC7000AAARBEV 型純電動轎車。該車型可以實現在交通擁堵環境下，高速公路和城市快速路單車道內的自動駕駛功能。其最高車速被限定為 50km/h。目前，該功能僅限於在重慶市內的內環快速路及渝都大道等指定路段開啟使用。
二是極狐牌 BJ7001A61NBEV 型純電動轎車。該車型可以在高速公路和城市快速路單車道內實現自動駕駛功能，最高車速可達 80km/h。目前，該功能僅限在北京市的京台高速、機場北線高速及大興機場高速等特定路段開啟。
此次准入的核心意義在於打破了長期制約自動駕駛發展的責任界定僵局。L3 級作為「有條件自動駕駛」，與 L2 級不同，它允許駕駛員在特定設計條件下將視線短暫移開。一旦在系統運行期間發生事故並滿足設計運行條件，責任主體將從駕駛員轉移向車企及系統供應商。下一步，兩款車型將分別由重慶長安車聯科技有限公司、北京出行汽車服務有限公司兩家使用主體，在上述指定區域內開展上路通行試點。
12/3.宁德时代587Ah电芯已出货2GWh，全年出货量预计达3GWh
据界面新闻，近日，宁德时代587Ah大容量储能电芯已完成2 GWh出货，率先实现GWh级出货，今年预计出货量将达3GWh。这标志着587Ah电芯正式进入规模化商用阶段。宁德时代的储能电芯，已经过280Ah、314Ah到587Ah的迭代。其587Ah电芯历经三年研发测试，初始能量转换效率为96.5%，具有长寿命、低度电成本优势。
据了解，基于自研的超级拉线，宁德时代济宁基地系统产能支持日产22万+个587大容量电芯，最大生产节拍120+产线/分钟，平均不到2秒产出一颗电芯，生产成本降低42%，安全失效率达到PPB级(十亿分之一)。
12/3.10万亿产业规模！朱雀三号背后中国商业航天的星辰大海;朱雀三号的发射标志着中国在可回收火箭技术上取得重要进展，同时在国家设立商业航天司等政策强力催化与资本热情升温下，一个预计达10万亿的产业赛道正加速成形。分析指出，技术突破与政策红利共振，将助力卫星星座建设，并使低成本空间旅游等应用成为可能，中国商业航天迎来历史性机遇。
12/1.滴滴自动驾驶在广州试运行全天候、全无人载客测试服务;12月1日，滴滴自动驾驶宣布在广州部分示范应用区域开启全天候、全无人载客测试。即日起，用户在滴滴App发单，即有机会体验全车无人的自动驾驶出行服务。此次载客测试服务区域位于黄埔核心生活圈，站点覆盖地铁站、学校、商超、写字楼、小区等高频出行场景，服务时间为周一至周日全天24小时。用户可在滴滴App的自动驾驶入口呼叫全无人自动驾驶车；或在首页输入起终点后，同时勾选自动驾驶和网约车混合发单。系统将综合上下车站点位置、道路情况、派单距离及周边车辆供需等因素智能匹配车辆
12/1.11月，蔚来公司交付新车36,275台，同比增长76.3%。其中，蔚来品牌交付新车18,393台；乐道品牌交付新车11,794台；firefly萤火虫品牌交付新车6,088台。截至目前，蔚来公司已累计交付新车949,457台。
11/27.理想财报不佳股价还涨了？大摩：“利空出尽”而非反转，未来关键是“自研芯片和产能爬坡”
尽管理想汽车三季度财报疲软且交付指引乏力，其股价的反弹被解读为MEGA车型利空出尽后的战术性反弹。当前股价表现的关键已不在于短期数据，而取决于公司能否突破供应链瓶颈，并在2026年凭借自研芯片M100及L系列升级实现技术翻盘。大摩维持对其“增持”评级和32美元的目标价。
11/27.连续三年上行周期后，中国车市正步入十字路口，Robotaxi或有望破局;大摩认为，在经历三年上行周期后，市场对2026年中国车市的信心下降，其担忧竞争加剧和补贴削减将压制行业表现。市场预期刺激政策将延续，但力度或减三至五成。尽管整体情绪谨慎，但市场对自动驾驶技术热情不减，并预期L3法规有望在2026年上半年出台，成行业潜在新催化剂。
11/24.高盛下调赣锋锂业H股评级至“卖出”，将2026下半年锂价预期下调14%，理由是下游市场短期反馈欠佳以及补库存增速放缓，导致锂现货价格面临下行风险。该行预测，全球锂产能在2025年下半年相对需求将出现12%的短缺，但到2026年下半年将转为10%的过剩。因下游市场短期反馈欠佳以及补库存增速放缓
11/22.国内首条大容量全固态电池产线建成;
国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。据介绍，现在开发的全固态电池的能量密度比现有的电池能量密度高了接近一倍。500公里以上续航的车使用之后达到1000公里以上的续航。计划是2026年可以进行小批量的装车实验，2027年到2030年期间，可以逐步地进行批量生产。全固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力。记者日前了解到，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。全固态电池和传统锂离子电池相比，最大的优势在于里面没有任何液体，而是全固态物质，全固态电池让未来的新能源汽车跑得更远，更加安全
11/20.小米集團股價在兩個月內大幅下跌，跌勢約34.7%，市值蒸發超過5,300億港元。與此同時，公司推出的電動汽車業務尤其受到安全問題、工廠產能延誤、上游成本上升等多重利空衝擊。
據第一財經報導，自9月25日至11月19日收盤，小米股價跌幅已達34.7%，市值蒸發超過5,300億港元。這一縮水規模超出同期蔚來、理想、小鵬和零跑等電動車企的市值總和（約5,000億港元）。
11/19.宁德时代港股基石投资者限售股周三解禁，今年已上涨92%:宁德时代自今年5月在香港上市以来已上涨92%，不过基石投资者限售股于周三解禁，其股价迎来关键考验。根据招股说明书，其限售股的六个月禁售期结束后，可能约有7,750万股锁定到期。
宁德时代港股大跌，基石投资者限售股已解禁
宁德时代港股大跌逾7%，为逾一个月来盘中最大跌幅。宁德时代港股有7746万股于11月19日锁定到期，为基石投资者限售股。
11/17.俄羅斯大幅加稅 中國汽車出口驟降58%！1輛淨賺幾萬已成雲煙,乘聯分會:2025年前9個月，中國汽車對俄羅斯出口35.77 萬輛，年銳減58%。這一數字背後是中國汽車出口格局徹底改寫。就在兩年前，俄羅斯還是中國汽車出口第一目的地。期中國對墨西哥的汽車出口以 41.07 萬輛的出口量登頂，阿聯以 36.78 萬輛緊隨其後，俄羅斯失去榜首位置，退步至第三名。
「以前出口一輛新能源車到俄羅斯，淨利潤大幾萬很平常。」現在同行開始暫停俄羅斯業務，他所在的公司同樣減對俄汽車出口業務。「現在行業已經進入低利潤、高度競爭階段。」劉雷說。
據《每日經濟新聞》報導，俄羅斯工業和貿易部官網的一則公告讓不少中國汽車出口商都受到衝擊。
自 2024 年 10 月 1 日起新進口汽車的報廢稅率提高了 70%～85%。尤其在二手車領域，發動機排量 2~3 升、車齡超過 3 年的汽車的報廢稅從 130 萬盧布飆漲至 237 萬盧布，漲幅接近 83%。雪上加霜的是，2025 年 1 月 1 日起俄羅斯又將進口汽車關稅係數調整為 20%～38%，中國汽車清關費用最高增30,000 盧布。
「俄羅斯經濟結構性衰退，其戰時經濟依賴軍工投入，通膨率達 10%，盧布匯率波動加劇，購買力持續萎縮；俄羅斯基準利率長期維持 21%，汽車貸款年化利率飆升至 30%，購車成本攀升抑制需求等，都是中國汽車對俄羅斯市場出口下滑的原因。」乘聯分會秘書長崔東樹表示。據中汽數研近日公布的 9 月俄羅斯汽車品牌銷量榜單，在前十陣營中中國自主品牌仍佔六席，但集體銷量下滑。
具體來看，9 月俄羅斯市場的銷冠仍是本土品牌拉達；第二名為中國品牌哈弗，當月銷量約 1.7 萬輛，較去年同期下滑 15.5%；第三名吉利，9 月銷量為, 9741 輛，下降 39.3%；奇瑞與長安分列第五、六名，兩家品牌在俄羅斯的銷量均有 50% 左右的降幅。
10/30.上汽集团：第三季度財報:营业总收入为1694.03亿元，年增16.19%；营业收入1668.88亿元，年增17.06%；净利润20.83亿元，年增长644.88%。前三季度財報:营业总收入4689.9亿元，年增8.95%；营收4612亿元，年增9.91%；净利润81亿元，年增长17.28%。
10/27.下一个走向全球的中国创新药：口服减肥药GLP-1？来自口服GLP-1领域领先者的最新数据显示，包括中国生物医药创新企业在内的新兴参与者正迎来全球化机遇。摩根士根利研报已识别并预判了研究范围内相关候选药物的关键催化剂，这些因素可能影响2025年第四季度及2026年的股价走势。
10/24.盛新锂能：第三季度净利润8871.9万元，同比增长132.30%；前三季度净亏损7.5亿元。
10//24.全球最大风力涡轮机制造商金风科技Q3净利同比暴增170%，在手订单同比增长18.5%|金风科技前三季度对外销售容量18,449.70兆瓦，同比暴增90.01%，6兆瓦及以上大型机组为主要增长动力。截至9月30日，在手订单总计52,460.84兆瓦，同比增长18.48%。A股风电制造龙头、全球最大风力涡轮机制造商金风科技三季度业绩实现大幅增长，净利润同比增长超过170%，主要受益于风机及零部件销售规模扩大。
10/16.蔚來汽車NIO-US涉誇大營收,罕見被新加坡主權基金-新加坡政府投資公司GIC在美狀告，指控其誇大營收。該訴訟於8月在紐約南區提起，將蔚來CEO 李斌以及前CFO奉瑋列為被告。GIC 指控蔚來汽車透過與寧德時代、國泰君安國際、湖北科投等共同成立的武漢蔚能電池資產有限公司，涉嫌誇大收入與利潤、隱瞞控制關係，並誤導投資者，導致GIC在蔚來投資上遭受損失。
GIC 指控蔚來通過將電池銷售給蔚能一次性確認收入，同時將資產折舊轉移出表，涉嫌違反美國會計準則GAAP。蔚來汽車股價16日在香港及新加坡分別跌13.2%和9.8%，訴訟消息引發了市場對該公司前景及其籌集更多資金能力的質疑。蔚來9月透過股權發行籌資11.6億美元，這是多年來為該公司帶來數十億美元融資的幾次股票發行之一，但自2014年成立來，蔚來尚未實現獲利。
Yan Yun Family Office 第一副總裁 Ravi Wong 表示，這些指控重新引發了人們對蔚來的公司治理和財務報告的擔憂，加劇了該股的持續下跌。在中國汽車市場持續的價格戰下，該公司每月的汽車銷量數據落後於主要競爭對手，而且公司的基本面「不夠好」。
10/15.9年暴漲35倍 市值2606億的賽力斯有望成今年港股最大汽車IPO案,A股港股華為鴻蒙功不可沒;熱鬧的中國車市正醞釀一場資本盛宴，A 股造車新勢力賽力斯 (601127-CN) 近日透過港交所上市聆訊，聯席保薦人為中金公司及中國銀河國際，若順利登陸港股，將成今年內最大汽車 IPO 案。這家與華為鴻蒙智行深度綁定的新能源車廠，正以「規模、獲利、股價」三大豐收項目的姿態，向全球市場發起衝擊。
作為新能源汽車成長最迅猛的車廠之一，賽力斯的崛起堪稱產業奇蹟，去年營收 1451.76 億元 (人民幣，下同)，年減 305.04%，淨利 59.46 億元，毛利率 26.21%，一舉超過比亞迪，躍升為全球第四家實現新能源獲利的車廠。
今年上半年，營收持續維持 624.02 億元，淨利 29.41 億元，成長動能強勁。資本市場對賽力斯追捧更顯瘋狂。2016 年，賽力斯前身小康股份登陸 A 股時市值僅 74.7 億元，如今已達 2606 億元，9 年暴漲約 35 倍，陪伴企業成長的股民見證了「創造神話」。
這份成就與創辦人張興海的「永不服輸」密不可分。這位重慶商海傳奇人物，40 年創業路從電器彈簧起步。1986 年，張興海創立鳳凰電器彈簧廠，靠著「方絲彈簧」技術拿下中國洗衣機彈簧市場 90% 份額，1990 年代轉型摩托車避震器，後又切入汽車領域。
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